来源：新浪财经-鹰眼工作室
2025年，浙江长城电工科技股份有限公司（以下简称“长城科技”）发布2024年年度报告，各项财务数据展现出公司在过去一年的经营状况与发展态势。报告期内，公司实现营业收入12,985,437,181.09元，同比增长17.21%；归属于上市公司股东的净利润为236,097,071.77元，同比增长9.05%。然而，值得关注的是，公司经营活动产生的现金流量净额为-3,519,320.60元，同比下降102.15%；投资活动产生的现金流量净额为-73,392,965.26元，同比下降2957.55%，这两项数据的大幅变动值得投资者深入分析。
营收与利润增长，盈利能力稳固
营业收入稳健增长
2024年长城科技实现营业收入12,985,437,181.09元，较上年同期的11,079,205,104.70元增长17.21%。公司表示，这主要得益于本期铜价及销售量的增加。从业务板块来看，公司主营业务为电磁线的研发、生产和销售，其主营业务收入为12,711,703,584.80元，同比增长17.23%，占总营业收入的绝大部分，表明公司在核心业务领域的市场拓展卓有成效。
| 年份 | 营业收入（元） | 同比增长（%） |
|---|---|---|
| 2024年 | 12,985,437,181.09 | 17.21 |
| 2023年 | 11,079,205,104.70 | - |
净利润稳步提升
归属于上市公司股东的净利润为236,097,071.77元，较上年同期的216,507,055.38元增长9.05%。公司通过优化产品结构、提升生产效率等措施，在营收增长的同时，有效控制成本，实现了净利润的稳步增长。扣除非经常性损益的净利润为235,137,807.17元，同比增长17.13%，这一数据进一步表明公司核心业务的盈利能力增强。
| 年份 | 归属于上市公司股东的净利润（元） | 同比增长（%） | 扣除非经常性损益的净利润（元） | 同比增长（%） |
|---|---|---|---|---|
| 2024年 | 236,097,071.77 | 9.05 | 235,137,807.17 | 17.13 |
| 2023年 | 216,507,055.38 | - | 200,750,155.10 | - |
基本每股收益与扣非每股收益上升
基本每股收益为1.14元/股，较上年的1.05元/股增长8.57%；扣除非经常性损益后的基本每股收益为1.14元/股，较上年的0.97元/股增长17.53%。这反映出公司盈利能力的提升为股东带来了更多的回报。
| 年份 | 基本每股收益（元/股） | 同比增长（%） | 扣除非经常性损益后的基本每股收益（元/股） | 同比增长（%） |
|---|---|---|---|---|
| 2024年 | 1.14 | 8.57 | 1.14 | 17.53 |
| 2023年 | 1.05 | - | 0.97 | - |
费用有增有减，研发投入结构调整
销售费用增长
销售费用为19,369,842.97元，较上年的14,435,205.99元增长34.18%。公司解释主要是由于本期人工费用、业务招待费用及办公费用增加所致。这可能是公司为了进一步拓展市场、提升品牌知名度而加大了销售投入。
| 年份 | 销售费用（元） | 同比增长（%） |
|---|---|---|
| 2024年 | 19,369,842.97 | 34.18 |
| 2023年 | 14,435,205.99 | - |
管理费用上升
管理费用为49,478,255.38元，较上年的42,658,355.98元增长15.99%，主要源于本期人工费用以及办公费用增加。随着公司业务规模的扩大，管理成本的上升在一定程度上是合理的，但也需要关注管理效率是否同步提升。
| 年份 | 管理费用（元） | 同比增长（%） |
|---|---|---|
| 2024年 | 49,478,255.38 | 15.99 |
| 2023年 | 42,658,355.98 | - |
财务费用基本持平
财务费用为-15,297,024.70元，与上年的-15,401,891.08元相比，变动比例仅为-0.68%，未发生重大变动。这表明公司的融资成本和资金管理较为稳定。
| 年份 | 财务费用（元） | 同比增长（%） |
|---|---|---|
| 2024年 | -15,297,024.70 | -0.68 |
| 2023年 | -15,401,891.08 | - |
研发费用下降
研发费用为79,815,677.96元，较上年的110,760,185.84元下降27.94%。公司称主要是由于集中研发、数据共享，减少了支出。虽然研发费用下降，但公司仍需关注这是否会对未来的技术创新和产品竞争力产生影响。
| 年份 | 研发费用（元） | 同比增长（%） |
|---|---|---|
| 2024年 | 79,815,677.96 | -27.94 |
| 2023年 | 110,760,185.84 | - |
现金流波动显著，潜在风险需关注
经营活动现金流量净额由正转负
经营活动产生的现金流量净额为-3,519,320.60元，而上一年度为163,362,450.94元，同比下降102.15%。公司表示主要是本期收到的票据增加及支付采购货款现金增加所致。这一转变值得警惕，经营活动现金流量净额的恶化可能影响公司的短期偿债能力和日常运营资金的周转。
| 年份 | 经营活动产生的现金流量净额（元） | 同比增长（%） |
|---|---|---|
| 2024年 | -3,519,320.60 | -102.15 |
| 2023年 | 163,362,450.94 | - |
投资活动现金流出大幅增加
投资活动产生的现金流量净额为-73,392,965.26元，较上年的-2,400,387.85元下降2957.55%，主要原因是本期构建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金较上年同期增加。这显示公司在积极进行资产扩张，但也可能面临资金压力和投资回报的不确定性。
| 年份 | 投资活动产生的现金流量净额（元） | 同比增长（%） |
|---|---|---|
| 2024年 | -73,392,965.26 | -2957.55 |
| 2023年 | -2,400,387.85 | - |
筹资活动现金流量净额降幅明显
筹资活动产生的现金流量净额为-55,122,696.09元，较上年的-314,237,562.95元下降82.46%，主要原因系本期短期借款增加。这表明公司在筹资策略上有所调整，短期借款的增加可能会增加公司的短期偿债压力。
| 年份 | 筹资活动产生的现金流量净额（元） | 同比增长（%） |
|---|---|---|
| 2024年 | -55,122,696.09 | -82.46 |
| 2023年 | -314,237,562.95 | - |
风险因素犹存，经营挑战仍在
市场风险
公司产品下游用户主要集中在家电、汽车、工业电机等行业，这些行业受经济形势和宏观调控影响较大。若全球经济波动或消费需求放缓，公司下游行业市场增长可能随之放缓，进而影响产品销售。
原材料价格波动风险
公司生产电磁线的主要原材料为铜，铜原材料成本占主营业务成本比例超90%，铜价波动将直接影响主营业务成本。尽管公司采取了实时跟踪价格走势、控制库存规模等措施，但仍难以完全消除价格波动带来的风险。
资金风险
电磁线行业属于资金密集型行业，公司下游客户多为知名电机制造厂商，期末应收账款余额较大。若客户财务状况不佳，可能导致应收账款回收困难，给公司带来资金风险。
环保投入成本增加风险
随着国家对环保工作的日益重视，环保标准可能不断提高。公司虽已符合当前环保要求，但未来可能因环保标准提高而面临环保投入增加的风险，这将对公司成本控制带来挑战。
产品质量风险
公司产品种类繁多，生产工艺复杂，质量控制工作难度大。若公司不能满足客户对产品质量稳定一致性或提升的要求，可能出现退线、投诉甚至客户流失的情况，影响公司声誉和经济效益。
管理层薪酬合理，公司治理规范
董事长薪酬情况
董事长、总经理顾正韡报告期内从公司获得的税前报酬总额为161.48万元，其薪酬水平与公司经营业绩和行业水平具有一定的关联性，体现了对管理层的激励机制。
其他高管薪酬情况
董事、副总经理徐永华，董事、副总经理顾林荣，以及董事范先华的税前报酬总额分别为103.00万元、102.00万元和86.00万元。这些薪酬数据反映了公司管理层薪酬体系的合理性和公正性，有助于激励管理层为公司的发展积极贡献。
长城科技在2024年虽在营收和利润方面取得一定增长，但经营活动现金流净额的骤降和投资活动现金流出的大增需引起投资者高度关注。同时，公司面临的市场、原材料价格、资金、环保及产品质量等风险因素，也对其未来发展构成挑战。投资者在决策时，应综合考虑这些因素，谨慎评估公司的投资价值和潜在风险。
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